Horizonte Q4│2022

Chancen entstehen trotz Rezessionen

Prof. Dr. Bernd Meyer und Team geben in der aktuellen Horizonte-Publikation einen Ausblick auf das vierte Quartal 2022.

Die Kernaussagen des Ausblicks

Rezessionen voraus: Markterwartungen einer schnellen Wende der Zentralbanken waren verfrüht. Diese priorisieren weiterhin die Bekämpfung der hartnäckigen Inflation. Rezessionen in den USA und Europa scheinen unvermeidbar.

Abwärtspotenzial begrenzt: Gewinnschätzungen dürften weiter reduziert werden. Zumindest in Europa berücksichtigen die Bewertungen jedoch schon viel Negatives. Defensive Positionierung der Anleger limitiert Fallhöhe bei Aktien.

Chancen entstehen: Erst mit deutlicherer Abschwächung der Wirtschaft und rückläufger Inflation in Q4 2022/Q1 2023 dürften die Zentralbanken weniger restriktiv agieren. Mit Blick auf eine Konjunkturerholung 2023 dürften Anleger dann optimistischer werden. Eine Aktienerholung in das neue Jahr hinein scheint möglich.

Im Insights-Interview sprechen wir mit Portfoliomanagerin Katharina Raatz über Micro- und Small Caps.

Prof Dr Bernd Meyer
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege und Leiter Multi Asset
Telefon +49 69 91 30 90-225
Urbahn Ulrich
Ulrich Urbahn
Leiter Multi Asset Strategy & Research