Inflationsraten sinken leicht

In den USA war es bereits der zweite Monat in Folge. Die Preise lagen im August um 8,3 % über dem Vergleichswert des Vorjahresmonats (nach 8,5 % im Juli). Der Rückgang fiel allerdings etwas schwächer aus als erwartet, sodass die Märkte eine schärfere US-Geldpolitik befürchten und enttäuscht reagierten. Die Kernrate der Inflation (ohne Energie- und Lebensmittelpreise) ist jedoch gestiegen. Nach 5,9 % im Juli liegt sie nun bei 6,3 %. Trotz des leichten Rückgangs bleibt der Inflationsdruck weiterhin hoch. Die Fed wird die Zinszügel auf ihrer Sitzung am 21. September deshalb weiter anziehen. Viel spricht derzeit für eine Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte. Für das Jahresende 2022 erhöhen wir unsere Leitzinsprognose von 3,75 % auf 4,25 %. Für das erste Quartal 2023 erwarten wir einen weiteren Zinsschritt um 25 Basispunkte, sodass der Leitzins Ende Q1/2023 bei 4,25-4,50 % liegen dürfte. Ab dem dritten Quartal könnte der Leitzins wieder sinken und Ende 2023 bei 3,75-4,00 % liegen.