Anlagestrategie
Der Berenberg Guardian richtet sich an Anleger, die Renditechancen über Zinserträge, Absicherungen und taktische Opportunitäten insbesondere in fallenden Märkten suchen. So soll der Fonds Investoren dabei helfen, ihre Aktieninvestments zu diversifizieren. Dabei verbindet der Fonds fundamentale und makroökonomische Analysen mit quantitativen Modellen in einem diskretionären Investmentansatz. Die Strategie strebt an, bei geringen Drawdowns und niedriger Volatilität über 12-Monats-Zeiträume eine positive Rendite zu erzielen, eine negative Korrelation zu fallenden Aktienmärkten und eine geringe Korrelation zu „normalen“ Aktienmärkten aufzuweisen. Diese Ziele entsprechen den Bedürfnissen von Anlegern, die stetige Erträge, Schutz bei Marktabschwüngen und das Potenzial für Gewinne bei sich bietenden Gelegenheiten suchen.
Ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken dieses Fonds sind dem Verkaufsprospekt zu entnehmen.
Monatlicher Marktkommentar
Im Juni kam es zu einer regionalen Divergenz an den globalen Aktienmärkten. In den USA legte der S&P 500 unbeirrt und angeführt von den großen Tech-Aktien fast 5% zu. Der Leitindex markierte bei extrem geringen Schwankungen in drei von vier Wochen neue Allzeithochs. Zuletzt lag die realisierte Volatilität über einen Monat bei nur noch 6%. In Europa hingegen verzeichnete der EuroStoxx 50 einen Verlust von fast 2% aufgrund der politischen Unruhen um die Neuwahlen in Frankreich. Entsprechend zogen sowohl implizite als auch realisierte Volatilität deutlich an. Der VSTOXX erreichte in der Spitze fast 20%. Der Berenberg Guardian erzielte in diesem Umfeld ein leichtes Plus. Die Carry-Säule erzielte stabile Erträge und profitierte zudem von den gefallenen Zinsen. Im Hedging-Bucket verfielen die Put-Strategien auf den S&P 500 zwar wertlos, dafür erzielte der Guardian wiederum mit einer Put-Fly auf den EuroStoxx 50 Gewinne. Der Juni hat damit gezeigt, dass sich die Diversifikation über verschiedene Leitindizes bezahlt macht. Bei weiter niedriger impliziter Volatilität bleiben Absicherungen im historischen Kontext günstig, sodass der Guardian für mögliche Abverkäufe gut aufgestellt ist.
Portfolio Management
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Ulrich Urbahn
Ulrich Urbahn arbeitet seit Oktober 2017 für Berenberg und ist zuständig für quantitative Analysen sowie die Entwicklung strategischer und taktischer Allokationsideen und ist in die Kapitalmarktkommunikation eingebunden. Er ist Mitglied des Asset Allocation Committee und Portfoliomanager von flexiblen Multi Asset Strategien. Nach seinen Diplomen in VWL und Mathematik an der Universität Heidelberg war er mehr als zehn Jahre bei der Commerzbank unter anderem als Senior-Cross-Asset-Stratege tätig. Ulrich Urbahn ist CFA-Charterholder und gehörte bei der renommierten Extel-Umfrage jahrelang den drei weltweit besten Multi-Asset-Research-Teams an.
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Philipp Loehrhoff
Philipp Löhrhoff ist seit 2021 als Portfoliomanager im Multi Asset Team tätig. In seinen vorherigen Rollen arbeitete er eng mit institutionellen Investoren zusammen, um maßgeschneiderte Absicherungs- und Investmentlösungen zu strukturieren, entwickeln und zu platzieren. Er ist Experte für quantitative Investmentstrategien sowie Cross-Asset-Lösungen mit besonderem Fokus auf Aktien und Fixed Income. Er arbeitete mehrere Jahre bei Goldman Sachs, BNP Paribas und Natixis in London. Philipp absolvierte seinen Bachelor in Ökonometrie und Wirtschaftsmathematik und seinen Master in Finance und Economics an der London School of Economics and Political Science (LSE).
![Kemper Ludwig](https://www.berenberg.de/uploads/web/Contacts/_900x1200_crop_center-center_none/Kemper-Ludwig_3_4_neu.jpg)
Ludwig Kemper
Ludwig Kemper ist seit 2019 als Stratege und seit 2021 außerdem als Portfoliomanager im Bereich Multi Asset tätig. Sein Aufgabenbereich umfasst die Generierung von Investmentideen und die Erstellung von Analysen zu Unterstützung von Investmententscheidungen. Dabei konzentriert sich Ludwig auf den Rohstoffsektor und die Optionsmärkte. Zuvor absolvierte er ein duales Studium bei Berenberg in Kooperation mit der Hamburg School of Business Administration. In seinen Rotationen war er im Investment Banking, Equity Research und Asset Management eingesetzt. Den Bachelor-Titel erhielt er als Jahrgangsbester mit Auszeichnung. Ludwig ist CFA-Charterholder.