Liquid Alternatives als sinnvolle Ergänzung im Niedrigzinsumfeld

Anleiherenditen sinken seit Jahrzehnten. Als Folge sind rund ein Fünftel der heute im Umlauf befindlichen Anleihen negativ verzinst, was Anleger vor zwei große Herausforderungen stellt: Erstens führen negativ verzinste Anleihen zu einem garantierten Verlust für „Buy & Hold“-Investoren, wodurch das Risiko zumindest kurzfristiger deutlicher Verluste bei steigenden Zinsen folglich nicht kompensiert wird. Zweitens ist die traditionelle Absicherungswirkung von Anleihen bei Aktienmarktkorrekturen nur noch eingeschränkt vorhanden. Der Gleichlauf (Korrelation) zwischen Aktien und Anleihen hat zugenommen und der begrenzte Raum für weiter fallende Renditen im Krisenfall limitiert den möglichen Kursgewinn der Anleihen. Daher erscheint es vor allem in defensiven und somit eher Anleihe-lastigen Strategien sinnvoll, alternative Anlagen in Betracht zu ziehen, um die traditionellen Eigenschaften von Anleihen zumindest teilweise zu replizieren oder zu komplementieren. Neben Rohstoffen und illiquiden Anlagen werden dazu regelmäßig Liquid Alternatives genannt. Was verbirgt sich dahinter? Welche Strategien sind zu unterscheiden und welche Herausforderungen sehen sich Anleger gegenüber, die diesen Weg beschreiten? Wir beleuchten sinnvolle Vorgehensweisen und berichten von unseren Erfahrungen.

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