Die neue Macht der Optionsmärkte
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Der Optionsmarkt hat in den letzten Jahren deutlich an Relevanz gewonnen. Optionen auf Einzelaktien haben ein außergewöhnliches Wachstum verzeichnet. 2021 überstieg das Volumen gehandelter US-Optionen nach Nominalwert zeitweise erstmals den Wert des gehandelten Volumens der zugrundeliegenden Aktien. Die Optionsmärkte beeinflussen entsprechend zunehmend das Geschehen auf den Aktienmärkten, vor allem in den USA und insbesondere in Bezug auf die Marktschwankung (Volatilität) sowie Event-Risiken. Es ist somit unerlässlich zu verstehen, was das für die Märkte bedeutet, wer die großen Akteure am Optionsmarkt sind und wie diese positioniert sind. Aus diesen Erkenntnissen lässt sich der „Gesundheitszustand“ der Märkte ableiten, um schließlich Prognosen über die Volatilität und das Ausmaß potenzieller Abverkäufe, aber auch Rallyes zu treffen.
Ulrich Urbahn, Leiter Multi Asset Strategy & Research und Ludwig Kemper, Analyst Multi Asset Strategy & Research, beleuchten die Lage an den Optionsmärkten.
Ulrich Urbahn
Ulrich Urbahn arbeitet seit Oktober 2017 für Berenberg und ist zuständig für quantitative Analysen sowie die Entwicklung strategischer und taktischer Allokationsideen und ist in die Kapitalmarktkommunikation eingebunden. Er ist Mitglied des Asset Allocation Committee und Portfoliomanager von flexiblen Multi Asset Strategien. Nach seinen Diplomen in VWL und Mathematik an der Universität Heidelberg war er mehr als zehn Jahre bei der Commerzbank unter anderem als Senior-Cross-Asset-Stratege tätig. Ulrich Urbahn ist CFA-Charterholder und gehörte bei der renommierten Extel-Umfrage jahrelang den drei weltweit besten Multi-Asset-Research-Teams an.
Ulrich Urbahn
Leiter Multi Asset Strategy & Research
Ludwig Kemper
Ludwig Kemper ist seit 2019 als Stratege und seit 2021 außerdem als Portfoliomanager im Bereich Multi Asset tätig. Sein Aufgabenbereich umfasst die Generierung von Investmentideen und die Erstellung von Analysen zu Unterstützung von Investmententscheidungen. Dabei konzentriert sich Ludwig auf den Rohstoffsektor und die Optionsmärkte. Zuvor absolvierte er ein duales Studium bei Berenberg in Kooperation mit der Hamburg School of Business Administration. In seinen Rotationen war er im Investment Banking, Equity Research und Asset Management eingesetzt. Den Bachelor-Titel erhielt er als Jahrgangsbester mit Auszeichnung. Ludwig ist CFA-Charterholder.
Ludwig Kemper
Multi Asset Strategy & Research Analyst
