Fonds im Fokus

Die Antwort auf das veränderte Marktumfeld

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Die neue Realität am Kapitalmarkt

Ein Blick in die jüngere Vergangenheit verdeutlicht: Die Zahl der Extremereignisse an den Kapitalmärkten hat deutlich zugenommen. So verzeichnete zum Beispiel das Jahr 2020 deutlich mehr Extremereignisse als das Finanzkrisenjahr 2008 – einer der schlimmsten Rezessionen historisch. Schnelle und starke Marktbewegungen in beide Richtungen werden häufiger: Während der Coronakrise hatten wir den schnellsten Bärenmarkt aller Zeiten, gefolgt vom schnellsten Bullenmarkt aller Zeiten. Extreme Bewegungen nach oben und unten gab es auch jüngst wieder im Zuge von Russlands Ukraine-Invasion. Bereits kleinere Abverkäufe führen zu höheren Volatilitätsschocks.

Diese abrupten und extremen Marktbewegungen sind dabei aber nur eine der Herausforderungen, denen sich Anleger stellen müssen. Warum ist das so und wie können Anleger auf diese Herausforderungen reagieren?

Extreme Marktbewegungen in allen Anlageklassen

Anzahl von Tagesbewegungen mindestens 4-mal größer als die Standardabweichung der Tagesbewegungen der letzten 100 Tage in 13 unterschiedlichen Anlagen. Zeitraum: 01.01.2002 – 31.12.2020 Quelle: Bloomberg, Berenberg

Drei Entwicklungen stellen Anleger vor besondere Herausforderungen

  1. Zunehmend passives Investieren

    • Indexfonds und ETFs kontrollieren bereits heute schätzungsweise 20 bis 30 Prozent des US-Aktienmarktes – vornehmlich durch die private Altersvorsorge
    • Je größer die passive Durchdringung des Marktes ist, desto höher die Korrelation der Einzeltitel und desto volatiler die Märkte
  2. Vermehrt prozyklisches Verhalten der Anleger

    • Regelbasierte Ansätze wie Robo-Advisor verhalten sich sehr prozyklisch und trendverstärkend
    • Aktienquoten regelbasierter Strategien lassen sich simulieren und indizieren die Anfälligkeit des Marktes
    • Verwaltetes Vermögen von antizyklischen Value-Strategien hat über die letzten Jahre abgenommen
  3. Stärkerer Gleichlauf von Risikoanlagen und sicheren Staatsanleihen

    • Die Diversifikation durch Anleihen in Multi-Asset-Portfolios nimmt durch das Niedrigzinsumfeld ab
    • Bei höherer Inflation und restriktiver werdender Geldpolitik nimmt der Gleichlauf zwischen Aktien und Anleihen nochmals zu

Was Anleger beherzigen sollten

Anleger müssen das veränderte Marktverhalten akzeptieren und sich mit ihrem Verhalten darauf einstellen. Uns erscheint es erfolgversprechend folgende Verhaltensweisen zu beherzigen:

Berenberg Multi Asset
  • Flexibel agieren, Opportunitäten erkennen und Freiheitsgrade nutzen

  • Balanciert positionieren, breit diversifizieren und Absicherungen beimischen

  • Wissen über systematische und passive Anleger nutzen und Nischen suchen

Berenberg Variato – unsere Antwort auf das veränderte Marktumfeld

Im Fonds Berenberg Variato werden genau diese Verhaltensweisen berücksichtigt. Der Fonds hat keine Benchmark, keine festgelegten Quoten für Anlageklassen und investiert in eine breite Palette von Anlageklassen und Finanzinstrumenten. Das Fondsmanagement strebt eine Zielrendite von 4% p.a. oder mehr über einen Fünfjahreszyklus (nach Kosten) an.


Berenberg Variato auf einen Blick

Anlagestrategie Chancenreiches Multi Asset Portfolio, welches von den besten Anlageideen Berenbergs profitiert
Anlageuniversum Flexibel und weltweit | Einzeltitel, Fonds, ETFs und Derivate
Fokus 25 – 45 Investmentideen | Risikoprofil 4 | ausgewogen
Allokation Allokation mit hohen Freiheitsgraden und ohne Benchmarkorientierung – keine Steuerung nach Investitionsquoten
Risikomanagement Nachgelagerte Steuerung der Gesamtexponierung des Fonds zu den wesentlichen Risikofaktoren
Zielrendite 4% p.a. (nach Kosten) über einen 5-jährigen Zeitraum

Die Strategen investieren selbst

Verantwortlich für den Berenberg Variato sind Prof. Dr. Bernd Meyer, Chefanlagestratege und Leiter Multi Asset, sowie Ulrich Urbahn, Leiter Multi Asset Strategy & Research. Zusammen vereinen sie fast 50 Jahre Kapitalmarkt-Know-how. Seit drei Jahren setzen sie ihr Wissen als Fondsmanager bei Berenberg um und konnten in dieser Zeit eine ansehnliche Rendite bei überschaubarem Risiko erzielen. Unterstützt werden sie im Portfolio Management noch durch Karsten Schneider.

Erfahren Sie mehr über Bernd Meyer und Ulrich Urbahn und ihren flexiblen Multi-Asset-Ansatz im Videoporträt.

Multi Asset Flexibel

Profitieren Sie von einer flexiblen Multi-Asset-Strategie mit Fokus auf Einzelideen – bewusst losgelöst von einer Benchmark.

Fondsname
ISIN | WKN:
Wertentwicklung
1 Jahr
Volatilität
1 Jahr
NAV

Berenberg Variato R A

LU1878856043 | A2N6AQ
Datum: 27.03.2024
ISIN: LU1878856043
WKN: A2N6AQ
Wertentwicklung 1 Jahr: 7,25%
Volatilität 1 Jahr: 4,08%
NAV: 124,83 EUR

Ihr Kontakt

Finkmann Alina
Alina Paul
Institutional Clients Germany
Telefon +49 69 91 30 90-225

Podcast Anleger Spezial: ETFs aktiv nutzen

  • Rund 90% aller Nettoneugelder fließen in passive Produkte. Was bedeutet passives Investieren, was hat das mit den aktuell hohen Bewertungen zu tun, und warum fließt so viel Geld in passive Produkte?
  • Die Bedeutung passiver Anleger steigt. Was hat das für Konsequenzen auf die Marktstruktur? Und welche möglichen Gefahren für die Finanzstabilität können sich aus höherer Volatilität durch immer mehr ETFs ergeben?
  • Wie sollten Anleger mit dem Risiko einer erhöhten Volatilität und den damit einhergehenden extremen Marktbewegungen umgehen? Und welche Aktien dürften besonders von den passiven Zuflüssen profitieren?


Ulrich Urbahn zu Gast bei Berenberg Chefvolkswirt Holger Schmieding – Jetzt reinhören

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