Berenberg Variato

Monatlicher Marktkommentar

Die globalen Aktienmärkte starteten positiv ins Jahr. Der MSCI World stieg um 2,2 % in US-Dollar, lag jedoch in EUR aufgrund der erneuten Euro-Aufwertung bei +1,0 %. Schwellenländeraktien outperformten deutlich mit einem Plus von 8,8 %, unterstützt durch den schwächeren US-Dollar. Auch andere Aktienregionen verzeichneten Gewinne, wobei japanische Aktien im Zuge der Ankündigung von Neuwahlen spürbar zulegten. Auf Sektorebene führten Energie- und Grundstoffwerte angesichts steigender Rohstoffpreise, während Technologietitel erneut leicht zurückblieben. Die Renditen globaler Staatsanleihen blieben weitgehend stabil – US-Treasury-Renditen stiegen moderat, während deutsche Renditen leicht nachgaben. Im Credit-Bereich engten sich IG- und HY-Spreads in EUR und USD weiter ein. Der US-Dollar schwächte sich erneut ab, während Gold den Monat trotz deutlicher Volatilität mit einem Plus von 12,9 % schloss. In diesem Umfeld erzielte der Variato dank der Kerninvestitionen in Gold und europäischen Micro Caps sowie der Themeninvestments in Lithographiesystemen, asiatischen Schwellenländeraktien, Aktien der Goldminenbetreiber und Rohstoffproduzenten eine positive Rendite. Auch die taktischen Investitionen in europäische Banken und japanische Aktien lieferten eine positive Performancekontribution. Insgesamt trugen alle drei Bausteine des Kern-, thematischen und taktischen Portfolios im Januar positiv zur Performance bei, so dass der Variato mit einer positiven Performance ins Jahr startete.