Anlagestrategie
Ulrich Urbahn und Dr. Konstantin Ignatov verantworten den Berenberg Variato, einen flexiblen Multi Asset-Fonds mit Fokus auf chancenreiche Einzelideen. Strategische Positionen in langfristig attraktiven Kapitalmarktsegmenten, insbesondere Nischen, werden um Themeninvestments und opportunistisch-taktische Positionen ergänzt. Dabei wird aktiv über alle Anlageklassen und Regionen investiert – bewusst frei von einer Benchmark. Das flexible Konzept orientiert sich somit nicht an vordefinierten Quoten oder Anlageklassen. Das mehrstufige Risikomanagement sorgt für ein überdurchschnittliches Rendite-Risiko-Verhältnis. Ziel ist eine nachhaltig attraktive Rendite und eine reduzierte Partizipation an starken Drawdowns bei Inkaufnahme kurz- bis mittelfristiger Wertschwankungen.
- Flexibel-opportunistisches Multi Asset-Konzept mit Fokus auf Kapitalmarktnischen, Megatrends und taktischen Ideen
- Der Fonds orientiert sich an keiner Marktbenchmark
- Zielrendite mind. 4% p.a. nach Kosten über einen mittelfristigen Zeitraum von fünf Jahren
- Dynamische und flexible Allokation auf Basis des aktuellen Marktumfelds
- Das Anlageuniversum umfasst Einzeltitel, Fonds, ETFs und Derivate
Erfahren Sie mehr über unsere Berenberg Multi Asset Investmentphilosophie
Ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken dieses Fonds sind dem Verkaufsprospekt zu entnehmen.
Indexierte Wertentwicklung
Wertentwicklung in 12 Monatszeiträumen
Währungen
Sektoren
Länder
Assetklassen
Top Holdings
Monatlicher Marktkommentar
Der März war von deutlichen Verlusten bei globalen Risikoassets geprägt. Auslöser war vor allem die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten, die zu einem starken Anstieg der Ölpreise führte. Brent-Rohöl stieg letzten Monat um 63,3 % – der größte monatliche Anstieg der Geschichte. Globale Aktienmärkte gaben deutlich nach; der MSCI World verlor 6,6 % in USD (-4,3 % in EUR aufgrund des stärkeren US-Dollars). Die asiatischen Schwellenländeraktienmärkte standen besonders stark unter Druck und verzeichneten die größten Verluste. Der Anstieg des Ölpreises und die zunehmenden Stagflationssorgen führten dazu, dass der Markt die Zinssenkungserwartungen auspreiste. Dadurch stiegen die Renditen von Staatsanleihen, insbesondere am kurzen Ende der Zinskurven, deutlich an. Die erhöhte Risikoaversion spiegelte sich auch im Credit-Bereich wider: Investment-Grade- und High-Yield-Spreads weiteten sich sowohl in EUR als auch in USD aus, wobei der Anstieg im High-Yield-Segment stärker ausfiel. Der US-Dollar legte zu (EUR/USD –2,2 %, USD-Index +2,4 %). Gold konnte sich dem breiten Abverkauf nicht entziehen und verlor 11,6 %, während Energietitel als einziger Sektor von den stark steigenden Ölpreisen profitierten. In diesem Umfeld konnte der Variato die Verluste trotz der schwachen Marktphase in Grenzen halten. Dies gelang durch die deutliche Reduktion der Aktienquote durch Verkäufe und Hedging, noch bevor die Eskalation rund um den Iran begann. Im Kernbereich belastete vor allem unsere Gold-Investition, während die Absicherungsstrategie und die Beteiligung an Berkshire Hathaway halfen. Die Aktienmarktabsicherungen im Overlay sowie unsere taktischen Investitionen in Aktien von Ölproduzenten, Düngemittelherstellern und Rohstoffhändlern lieferten in diesem schwierigen Umfeld eine positive Performancekontribution. Insgesamt konnte der Variato seine positive Performance seit Jahresbeginn halten.
Portfolio Management
Ulrich Urbahn
Ulrich Urbahn ist CFA-Charterholder und gehörte bei der renommierten Extel-Umfrage jahrelang zu den drei weltweit besten Multi-Asset-Research-Teams an. Nach seinen Diplomen in VWL und Mathematik an der Universität Heidelberg war er mehr als zehn Jahre bei der Commerzbank unter anderem als Senior-Cross-Asset-Stratege tätig. Er arbeitet seit Oktober 2017 für Berenberg und leitet die Abteilungen Multi Asset Strategy & Research sowie Portfoliomanagement Alternatives. Darüber hinaus ist er stimmberechtigtes Mitglied des Investment Committees und für die Kapitalmarktkommunikation verantwortlich.
